周四，白银价格大幅下挫，此前两个交易日的反弹涨幅尽数抹平。在经历一轮历史性市场暴跌后，这一白色金属仍难觅底部支撑，黄金价格也同步走低。数据显示，现货白银盘中最大跌幅达17%，而在亚市早盘交易中，其价格还曾短暂站上90美元/盎司关口。此前白银开启一轮涨势过猛、涨幅过高的创纪录反弹，如今已较1月29日创下的历史高点回落逾三分之一。现货黄金则在震荡行情中盘中最大跌幅达3.5%。

贵金属的突发重挫也拖累基本金属市场情绪，铜价下跌逾1%，跌破13000美元/吨。截至发稿，现货白银大跌10.6%，报78.8美元/盎司;现货黄金下跌0.7%，报4929.45美元/盎司;铂金、钯金同步走低。黄金难以守住昨日涨幅，因缺乏进一步买盘催化剂。美元走强抑制了市场的购买意愿，这抵消了中东地缘政治紧张局势升温所带来的避险买盘。任何可持续的价格上涨可能需依赖中国市场的支撑，此前深圳地区的实体买家已为农历新年进行备货。

美元指数在欧洲央行与英国央行政策决议公布前持稳，上涨0.16%至97.80，徘徊于两周高位附近，这对于非美元市场而言，加大了大宗商品的购买成本。包括地区股市和金属在内，多数资产类别的市场情绪均显低迷，在市场流动性不足的背景下，形成了负向反馈循环。

上月，在市场资金推动、地缘政治动荡以及市场对美联储独立性的担忧情绪共同支撑下，贵金属价格大幅飙升。但这轮涨势在上周末戛然而止，白银录得史上最大单日跌幅，黄金也遭遇2013年以来的最大单日跌幅。此前市场已在贵金属市场建立大量头寸，而杠杆交易型开放式指数基金的巨额资金流入、看涨期权的集中买入，进一步助推了贵金属的涨势。上周五亚市交易时段，贵金属价格突发崩盘，跌势延续至本周初，直至近期两个交易日出现逢低买盘，才对价格形成支撑。

美国总统特朗普周三表示，若此前表达过加息意愿，自己绝不会提名其出任该职。他在接受采访时称，美联储再次降息的可能性毋庸置疑——这对于不生息的贵金属而言，属于利好支撑。在货币政策前景进一步明确前，黄金价格或维持震荡走势。短期波动部分源于投资者赎回交易型开放式指数基金持仓，但金属的结构性驱动因素仍未改变，我们仍预计价格将重拾上行趋势。

受市场规模更小、流动性更弱的影响，白银历来比黄金这一“姊妹金属”的波动更为剧烈。即便如此，本轮白银价格的波动仍以幅度之大、节奏之快凸显异常，大量投机资金流入叠加场外市场交易清淡，进一步放大了其价格波动幅度。市场将关注本周稍高于71美元的低点，但70美元关口的意义或更为关键。白银价格自去年12月以来便未踏入60美元区间，若重返该区间，将进一步加剧全市场的避险情绪。

本内容仅为一般市场评论，并不可能构成任何形式（税务、法律、会计）的投资建议。本文并不构成对特定金融产品之直接投资邀约或推介。内容仅供参考。